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            為什么汽車基金會漲起來(醫療基金會漲起來嗎)

            jijinwang


            投新能源板塊該看什么?

            2021大熱的新能源板塊近來遭遇逆風,新能源指數(000941)自去年11月創歷史高點后,到2月上旬下跌超25%。不過自2月14日來,新能源板塊不斷回暖,截至2月25日新能源指數漲幅已達11.63%。

            那么問題來了,該板塊是重拾升勢抑或還是短期反彈?當前是否已到抄底時機?2022年的新能源板還值得投嗎?回答這些問題前,我們可以先來看看一只重倉新能源,表現非常優秀的基金的操作。

            華夏行業景氣混合(003567)是一只通過研究不同行業的周期變化,力求抓住行業景氣向上機會的偏股混合型基金。而新能源板塊,一直是該基金長期關注和重倉的板塊。截至2月25日,華夏行業景氣近一年收益率達81.95%,在全部1845只偏股混合基金中排名冠軍。該產品長期也有不錯表現:近兩年收益率達172.24%,排名同類第2;近三年收益率241.32%,排名同類第9。


            值得注意的是,該產品自當前基金經理鐘帥2020年7月28日接手管理后,業績表現非常突出,任職期回報達122.49%,年化回報達64.51%,為持有人獲利豐厚。

            鐘帥在近期訪談中曾透露了他對新能源板塊的操作,“最近這段時間,實際上很多新能源公司我們又開始陸陸續續買回來?!?/strong>他說,“我們覺得經過調整,新能源特別是新能源汽車產業鏈,估值其實已經到了一個相對合理、比較舒服的位置,現在至少應該是一個相對中期的底部?!?/strong>

            同時他也表示,“但我們也不是特別著急地全部買入。這樣一波下跌下來,想要馬上實現V型的反轉是很難的,它需要時間去筑底,估計起碼需要一個季度左右的時間,但是我們會陸陸續續的增加新能源的配置,具體方向上,我們更關注的是上游的鋰?!?/strong>

            “景氣捕手”的視角

            在鐘帥看來,調整后的新能源其實投資價值在提升:“整個新能源產業鏈我現在還是比較看好的,之前大家最關心的問題是經過過去兩年的大幅上漲,新能源板塊很多公司估值比較高,而且交易比較擁擠,全市場大量的公募基金頭寸都扎堆集中在這個行業里,所以當市場出現波動的時候,它向下殺的也很厲害?!?/p>

            而對近期熱議的新能源車補貼退步的影響,鐘帥也表示:“補貼退步是一個自然的,在預期內的現象,不確定的只是節奏和速度的問題。如果一個行業需要靠補貼才能夠維持滲透率增長,依靠持續補貼才能支撐銷量的話,這個行業其實是沒什么前途的,也是不值得投。我們投新能源汽車行業,更多是看到了在目前它的產業化、技術已經實現了跟燃油車差不多。而且還可以看到后面有持續技術進步的空間,比如說到今年基本上續航1000公里的新能源車就能出來。此外,汽車的高度的智能化也取得快速進步?!?/p>

            “朝越做越好的狀態發展,這些才是我們更關心的?!辩妿浾f。作為一名有著“景氣捕手”美譽的優秀基金經理,鐘帥對成長股的發展走向由自己的判斷標準。他認為,其實拉長了看,很多成長行業都有類似新能源車板塊的發展過程,比如光伏。像補貼退坡這種事情,雖然會影響短期的股價,但不太會影響長期的方向”

            鐘帥的思考角度是,“我們更需要關注的是,目前新能源汽車在國內或者全球處于怎樣一個滲透率水平,它是不是還有巨大的空間?滲透率的水平是不是向上走的?這個曲線它是會平滑地變化還是說會快速地上升?當你對一個行業的宏觀圖景有了更多了解,具備了信心的話,其他東西都是短期的擾動?!?/strong>

            以長期框架過濾短期波動

            有趣的是,鐘帥的這種長期視角,不但幫助他收獲了強勁的凈值增長,甚至還成為他控制凈值回撤的秘訣。華夏行業景氣混合作為一只偏成長風格基金,堪稱收益與穩定性兼顧。不僅鐘帥任職期間最大漲幅到達142.98%,期間最大回撤也僅為-14.23%,表現算得上穩健。


            來源:Choice

            從其他風險收益指標看來,華夏行業景氣混合的表現也都非常亮眼。


            來源:Choice

            與投資者熟識的風險控制觀點不同,鐘帥認為控制回撤的關鍵不是倉位,而是持股和結構。他說,“像華夏行業景氣這種以權益資產為主的偏股混合型產品,如果僅從倉位控制上去進行回撤控制,意義不大,主要還是持股和結構上。相比個股短期波動,我更在乎它長期的投資價值,我還是傾向于多去買一些長期前景比較好,估值比較低,有足夠安全邊際的公司,說白了就是我希望持有的是這樣的公司——即使真的是有10個點20個點的回撤,我也反手敢加,而不是要繼續減倉的股票?!?/strong>

            勤多跑腿多研究找對好股

            毫無疑問,優良的持股結構,以及精選出優質個股,必然基于扎實的研究。

            鐘帥對于選擇個股的偏好是,首先它必須在高景氣行業之中,且這些行業的高景氣度來自于真正的技術變革或生產關系改善,比如新能源、半導體等等。其次,它本身必須是優秀公司,只是可能還處在快速成長期,市場份額還比較小。市場對它存在預期差和認知偏差,使得這家公司的估值偏左側。

            為了發掘出這樣的公司,鐘帥并不會滿足于案頭研究,而是會到一線去挖掘一手資料。據業內傳聞,鐘帥除了每周一在公司處理事情,從周二到周五,甚至周六都在外調研。鐘帥的調研有自己的獨到之處,他非常重視產業鏈的信息交換,會和被調研公司的上下游企業經常性地交換信息,進行信息的交叉驗證。他的習慣是調研一個公司時,可能會把周邊可能投資的公司都跑一遍。

            他說:“就是要多跑,要多跟產業鏈交換信息。很多機會其實是跑出來的、撞出來的。

            其實,這種對于基礎研究的重視,也是華夏基金的傳統。華夏基金在業內最早提出“研究創造價值”的投資理念,堅持卓越的主動投資管理能力建設,以多策略為核心構建投研團隊。目前華夏基金已組建了業內最大的買方研究團隊之一,投研人員超200人,投資經理和基金經理平均從業年限超過12年。

            近年來華夏基金旗下,也培養了相當一批個人實力超強、個人風格強烈的中生代基金經理。鐘帥是其中之一,其他如華夏興和的基金經理李彥等,都是投資者帶有強烈風格的基金經理。華夏興和近一年的收益率高達56.33%,在全部偏股混合型基金中排名第6。在權益類研究人才隊伍上的雄厚實力,也讓華夏基金在權益類產品線上整體表現強勁。


            至此,對新能源板塊投資價值已經有了答案:如果你是一名長期投資者,短期市場的情緒其實并不需要太過關注。鐘帥提醒投資者,“拉長時間看,能不能抄到那個所謂的最低底,很多情況下真的是靠運氣。更重要的是,你應該想的你要去買哪些股票,在后面整個市場反轉或者真正大級別反彈來的時候,能夠實現較大漲幅?!彼f,“找對好的股票,即使抄在半山腰也沒關系,短期熬一下,扛一下就過去了。關鍵是等市場好的時候它要能漲起來,這個才更重要?!?/strong>

            *以上為基金品牌推廣內容,我國基金運作時間較短,不能反映股市發展所有階段,過往歷史業績不代表未來表現,投資人應詳閱《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件,了解基金的風險收益特征,并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。本文不構成個人投資建議,用戶應考慮文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況?;鹩酗L險,投資需謹慎,請獨立判斷和決策。

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